20年来排队求婚者皆落败!港交所“迎娶”伦交所动议不被看好?

时间:2019-09-13 14:54 作者:www.xylmm.com 分享到:
 大只500总代理 队求婚者
 
 
在周二公告兼并伦敦证券买卖所的方案后,香港证券买卖所必需在10月9日之前提出具有约束力的要约。据信伦交所董事会将在将来几天内召开会议,以决议能否承受港交所的收买提议。由于伦交所热衷于完成对金融数据和剖析集团路孚特价值270亿美圆的收买,因而外界估计港交所的收买要约不会胜利。而港交所方面可能已在思索下一步行动方案。
 
在周二公告兼并伦敦证券买卖所(LSE)的方案后,香港证券买卖所必需在10月9日之前提出具有约束力的要约。据信伦交所董事会将在将来几天内召开会议,以决议能否承受港交所的收买提议。
 
继周三股价上涨5.9%之后,周四伦交所股价收盘继续上涨近1%至每股72.74英镑;当天港交所股价则下挫超越3%。金融市场对港交所收买伦交所的计划可行性多持疑心态度。由于伦交所热衷于完成对金融数据提供商路孚特(Refinitiv)价值270亿美圆的收买,因而外界估计港交所的收买要约不会胜利。
 
而港交所方面可能已在思索下一步行动方案。港交所公告中已标明倾向于协议布置的方式落实买卖,但也不扫除采取要约收买的手腕,在二级市场直接买入。
港交所:希望协议收买,不扫除要约
 
港交所要并购伦交所的音讯一出,大只500代理在9月11日的全球金融市场犹如一石激起千层浪。伦交所股价一度暴跌16%至每股78.94英镑,随后涨幅回落至5.9%,收于72.14英镑。
 
两天来,剖析师们热衷于猜想这项买卖胜利的可能性终究有多大。自2000年至今,已有至少7次针对伦交所的并购尝试以失败告终,其中三次是德意志买卖所(Deutsche Boerse)的提议。
 
港交所此番忽然“求婚”,几令伦交所管理层有些不测。应港交所行政总裁李小加的提议,这两家买卖所的高管于本周一在伦敦举行了会晤。伦交所高管原以为这次会面是有关行业情况的非正式讨论,并无详细议程,但李小加在双方见面后提出港交所希望收买伦交所的提议。当晚,伦交所方面便收到港交所发来的文件细致论述收买方案。不到48小时后,港交所发布公告,公开了本人的报价。
 
无论如何,港交所的并购提议还是十分有想象空间的。假如港交所对伦交所的收买胜利,将创立一个逾越亚洲和欧洲的买卖所巨头,实力足以与全球前两大买卖所集团匹敌——总部位于芝加哥的芝加哥商品买卖所集团(CME)和纽约证券买卖所母公司、位于亚特兰大的洲际买卖所(ICE)。
 
截至2018年底,在港交所买卖的上市公司总市值3.82万亿美圆,在伦交所买卖的上市公司总市值3.64万亿美圆。
 
依照港交所对伦交所发起的要约收买,港交所将用现金+定增收买伦交所全部股本,伦交所股东持有的每股可获20.45英镑+2.495股港交所股份;兼并完成后,港交所总股本将从12.58亿扩到21.38亿股,其中伦交所股东持股占比41%。
 
而港交所第一大股东香港特区政府持股比例5.94%将在并购完成后被稀释到3.49%;伦交所第一大股东卡塔尔主权基金持股比例10.3%将在收买完成后转换为持有4.23%港交所股份,成为兼并后港交所第一大股东。
 
以港交所现有规则而言,在未经香港特区政府允许状况下,任何个人和组织不得对港交所持股超越5%。目前港交所除了政府第一大股东,第二大股东摩根大通和第三大股东花旗银行分别持股5.54%和4.13%。
 
关于达成这项并购,港交所倾向于经过协议布置,但也保存了要约收买的选项,直接从二级市场买入。
 
依据伦交所披露的信息,目前持有该公司5%股份以上的大股东只要4家,分别是卡塔尔主权基金(QIA)占股10.3%,黑石公司6.9%,资本集团公司6.8%,英国投资和私募股权公司Lindsell Train Limited5.0%。
 
香港买卖所集团行政总裁李小加在周三对媒体的电话会上强调,港交所的收买提议并非敌意买卖,而是对英国投出的信任票。
监管检查关不易闯
 
与其它西方国度相比,英国对来自中国和香港投资的态度一向愈加开放。自2016年脱欧公投以来,英镑价值下跌16%,以英镑计价的资产更成为来自亚洲的资本竞逐的目的。在以亲欧派议员为主导的下议院阻挠下,英国政府堕入脱欧窘境难以自拔,而伦敦作为全球抢先金融中心的位置正遭到史无前例的动摇。
 
英国商业大臣利德索姆(Andrea Leadsom)周三战战兢兢地选择词汇来议论这桩收买提议。她称还没有得到有关这笔买卖的简报。“我们总是热衷于看到外国直接投资,以及与不同国际利益方的协作,”她说,“但我们必需十分认真地研讨可能对英国产生平安影响的任何事情。”
 
 
她指出监管机构将“十分认真地调查任何对英国平安有影响的事情”。
 
英国政府发言人也表示,伦敦证交所“是英国金融体系至关重要的一局部……政府和监管机构将亲密关注相关细节”。
 
在意大利,执政的五星运动党表示将亲密关注港交所的举措,以确保任何开展都不会损伤国度利益。
 
伦交所具有位于米兰的意大利证券买卖所。
 
这桩收买即便取得股东认可并被英国和欧盟监管机构放行,大只500平台也还可能会面临来自美国的监管检查,由于伦交所经过其子公司富时罗素指数公司和伦敦清算所(LCH)具有重要的美国业务。
 
虽然美国证券买卖委员会回绝就能否会检查该项并购案置评,但显而易见LCH作为全球最大的清算所在全球范围内处置美圆清算,业务触及全球利率互换市场的一半,以及超越90%的整体清算利率互换。
伦交所:仍有难舍的收买在停止
 
被港交所相中的伦交所是金融市场上真正的“高富帅”。
 
伦交所的历史能够追溯到300多年前,是1773年由一群在当地咖啡馆停止买卖的股票经纪人成立的。当时,股票经纪人被以为太过粗鲁,不被允许进入1571年就成立的皇家买卖所。
 
自从2001年公开上市后,伦交所在过去二十年里已被证明是世界上最艰难的收买目的之一。其欧洲大陆竞争对手德意志买卖所先后三次出手都未能如愿,同样败下阵来的还有发起敌意收买的美国纳斯达克、瑞典证券买卖所和澳大利亚投资银行麦格理集团(Macquarie)等。
 
有意义的是,自2017年与德意志买卖所“对等兼并”的方案被欧盟委员会阻止以来,伦交所股价已翻了一倍多。
 
在不时被出价并购的路上,伦交所本人也适时扩张,在2007年收买了意大利证交所,2011年经过收买培生集团所持股份完整控制了富时国际。
 
2015年3月,伦交所持续8年的最大单一股东迪拜证券买卖所宣布全数出手所持17.4%伦交所股份,触及金额约15亿英镑;卡塔尔投资局(QIA)随即成为伦交所最大单一股东,持有10.3%股权。
 
2018年4月,伦交所任命前高盛银行家施维默为首席执行官。施维默上台后,为了稳固伦交所作为一家独立公司的位置,宣布以270亿美圆收买金融数据提供商路孚特。
 
路孚特目前由黑石集团牵头的财团一切,而黑石财团是在此前10个月经过杠杆买卖从汤森路透手中收买了路孚特的多数股权。
 
LSEG具有约5000名员工,路孚特具有1万9000名员工。依据协议,路孚特的股东将具有兼并后集团37%的股权,汤森路透持有15%的股份。这起兼并案估计也将在欧洲和美国面临反垄断检查。一旦并购胜利,将辅佐伦交所转型为金融市场数据及剖析行业巨头,成为彭博社最强大的竞争对手;而伦交所的范围也将远远超越想买它的港交所。
 
该买卖7月下旬发布后,伦交所股价径直上涨15%,显现市场相当看好路孚特的业务将提升伦交所的长期盈利才能。
 
而港交所向伦交所董事会提交的并购倡议中请求,相关并购只要在路孚特的买卖被股东终止或投票否决时才会停止。
 
伦交所周三发表的声明中称,仍努力于推进对路孚特的收买。
 
有接近伦交所股东的音讯来源称,伦交所仍将努力于推进与路孚特的买卖。
 
另一方面,港交所的很大吸收力在于经过其股票和债券买卖链接成为进入中国资本市场的门户。周二中国取消了全球基金购置配额限制,进一步开放市场令港交所的该角色价值有所削弱,况且伦交所最近已经过“沪伦通”树立了与内地股市直通的管道。 
 
剖析师们以为,由于香港目前的社会不安定,阻挠国度买卖所之间联姻的政治反对力气可能会比以往更强。
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